Голямото първично публично предлагане на SpaceX привлече вниманието в световен мащаб не само заради безпрецедентния си размер, но и заради това, което означава за търговската космическа индустрия и ескалиращото политизиране на технологичните иновации, което подчертава.
SpaceX отбеляза скок на цената си с 19 процента при дебюта си в Nasdaq, въпреки че IPO на стойност 75 милиарда долара стана най-голямото в света досега. Акциите затвориха на $160,95, повишавайки пазарната капитализация на компанията до $2,1 трилиона. По този начин основателят на компанията Илон Мъск стана първият трилионер в света, като личното му богатство достигна 1,1 трилиона долара, според Forbes.
SpaceX заяви в проспекта си, че приходите от IPO ще бъдат използвани за разширяване на бизнеса с изкуствен интелект и финансиране на инфраструктурата за изстрелване и сателитни съзвездия.
Шен Менг, директор на Chanson & Co, бутикова инвестиционна банка, каза, че SpaceX ще използва IPO-то за по-нататъшно интегриране на възможностите си в изстрелвания на сателити за многократна употреба, глобални мрежи за сателитна комуникация в ниска орбита и синергии на AI, като по този начин изгради още по-видни конкурентни предимства.
SpaceX успя да постигне общ оборот от 18,7 милиарда долара миналата година спрямо 14 милиарда долара през 2024 г. Загубите му обаче скочиха до 4,94 милиарда долара през 2025 г., с кумулативна обща загуба от 41,3 милиарда долара от основаването през 2002 г.
Пазарни експерти изразиха загриженост относно пазарната лудост около SpaceX.
Компанията за финансово разузнаване CFRA даде рейтинг за продажба на компанията и целева цена от $115 – приблизително 15 процента по-ниска от цената на IPO. В него се казва, че печалбите, генерирани от Starlink, сателитната интернет компания, се поглъщат от другите две големи бизнес единици на xAI и Starship, докато на бизнеса с изкуствен интелект липсва диференцирана конкурентоспособност.
Компанията за инвестиционни проучвания Morningstar оцени компанията на по-малко от половината от IPO цената. Датският пенсионен оператор Akademiker Pension заяви, че няма да рискува със SpaceX, тъй като е „високо оценен“ и има „катастрофална структура на управление“ – имайки предвид 85-те процента права на глас на Мъск.
Мега IPO-то обаче привлече 250 милиарда долара в абонаменти от инвеститори по целия свят.
Ипек Озкардеская, старши анализатор в Swissquote, каза, че това вероятно ще създаде значителен ликвиден вакуум. За да усвоят това количество предлагане, инвеститорите – както институционални, така и непрофесионални – може да се наложи да продадат съществуващи холдинги, за да освободят пари за разпределение на SpaceX. Това може отчасти да обясни скорошните разпродажби сред производителите на чипове, каза тя.
„Компанията може в крайна сметка да бъде оценена по-малко като космическа компания и повече като гигант от следващо поколение AI инфраструктура. В този случай името й ще продължи да отразява мечтата за далечно бъдеще“, каза Озкардеская.
Междувременно SpaceX нареди на своите застрахователи да отхвърлят поръчки от континенталната част на Китай и Хонконг за своето IPO, цитирайки правилата на САЩ за международен трафик на оръжие от съображения за национална сигурност.
Дай Гуанчун, старши адвокат на капиталовите пазари, базиран в Пекин, каза, че това отразява прекомерната политизация на технологичния обмен от страна на Съединените щати, нарушавайки нормалния поток на международния капитал. Но китайските компании не трябва да бъдат консервативни, а по-скоро да търсят повече сътрудничество на други пазари в такъв глобален контекст, каза той.
Лю Чуншенг, доцент по международна икономика в Централния университет по финанси и икономика, смята това за типичен случай на отделяне на капитала в сектори с най-модерни технологии, движени от геополитическа конкуренция.
В краткосрочен план това може да доведе до по-високи разходи за набиране на средства и по-малко възможности за търговски операции за американски компании, тъй като те ще получат по-малко азиатски капитал. Ако се поддържа в по-дългосрочен план, това може да навреди на глобалното предлагане на капитал, ограничавайки разширяването на научноизследователската и развойната дейност на тежки капиталови аерокосмически проекти, каза той.
Въпреки това, IPO на SpaceX ще предостави решаващ показател за оценка на търговските космически фирми в световен мащаб, особено тези в Китай, каза Ли Чао, независим анализатор, който следи отблизо глобалната комерсиална космическа индустрия повече от осем години.
Zhou Lanxu допринесе за
тази история.
Благодарение на chinadaily.com.cn
Моля, посетете: