Unitree Robotics, водещият производител на хуманоидни роботи в Китай, постигна това, което малцина в индустрията успяват: устойчива рентабилност. Хуманоидният робот G1 на компанията струва само 8 976 щатски долара на части, което позволява 67% брутен марж при неговата цена над 20 000 щатски долара — докато конкурентите се борят да пробият дори при 20 000-30 000 щатски долара.
Основана през 2016 г. от Wang Xingxing, бивш инженер на DJI, който построи първия си двукрак робот на 19, Unitree се разрасна от операция с двама души до над 1000 служители с годишни приходи над 1,7 милиарда RMB. Дружеството е на печалба две поредни години.
Разходното предимство на Unitree идва от три стратегически стълба. Първо, над 90% от ключовите компоненти – двигатели, редуктори, енкодери – се произвеждат сами, като разходите за двигатели са 30-40% от западните еквиваленти. Второ, годините на производство на четириноги роботи усъвършенстваха веригата за доставки: от Laikago от 45 000 USD през 2018 г. до Go2 от 1400 USD през 2023 г., цените паднаха с 94%, докато компонентите повториха няколко поколения. Трето, производствената екосистема на Китай позволява бърза итерация – инженерите получават персонализирани мостри в рамките на една седмица в сравнение с тримесечия за американските конкуренти.
Компанията обаче е изправена пред ясно предизвикателство. Приблизително 70% от приходите идват от научни изследвания и образование, а не от индустриални приложения. Въпреки че неговият контрол на движението е превъзходен – обръщане назад и широкомащабна хореография на роботи – инвестициите в големи модели с вграден AI изостават.
Плановете на компанията за IPO разпределят почти половината от събраните 4,2 милиарда RMB за R&D модел на интелигентен робот. Сътрудничеството на NVIDIA с Unitree по-специално използва сръчна ръка на трета страна, а не собствената серия DEX на Unitree, подчертавайки пропуските в тактилното възприятие.
Ръстът на приходите се забави от над 300% до 68% на годишна база през първото тримесечие на 2026 г., като нетната печалба, различна от GAAP, намаля с над 50%. Конкуренцията се засилва от Optimus на Tesla, CyberOne на Xiaomi, PX5 на XPeng и над 150 вътрешни конкурента. Следващите три години на Unitree ще определят дали нейното предимство в цените ще се превърне в издръжлив ров.