Пълна автоматизирана производствена линия е заснета в компания за фотоволтаично стъкло в провинция Гуейджоу в Югозападен Китай, 27 януари 2026 г. [Photo/Xinhua]
ПЕКИН – Индустриалната трансформация на Китай, ръководена от технологиите, привлича все по-голямо внимание от страна на международните инвеститори, тъй като глобалният бум на ИИ подхранва търсенето на компютърен хардуер.
Ентусиазмът на инвеститорите към високотехнологичния сектор в Китай беше демонстриран в понеделник, когато акциите на производителя на чипове за памет ChangXin Memory Technologies (CXMT) скочиха с 465,82 процента при дебюта си на Shanghai STAR Market, затваряйки на 49 юана (7,22 долара) за акция и давайки на компанията пазарна капитализация от над 3,2 трилиона юана, което я прави най-високата ценна листвана компания на пазара на акции А.
Интересът към компанията се разшири далеч отвъд вътрешния пазар, тъй като базираните в САЩ Tema ETFs добавиха CXMT към своя Tema Memory ETF като топ холдинг с тегло на портфейла от 10,56%.
По-широк задграничен интерес към сектора на чиповете в Китай беше очевиден във VanEck China Semiconductor ETF, стартиран миналия месец, за да осигури директна експозиция към 25 от най-големите и най-ликвидни китайски компании във веригата на стойността на полупроводниците, като общите нетни активи на фонда достигнаха 154,68 милиона долара към вторник.
Международният валутен фонд (МВФ) по-рано този месец повиши прогнозата си за растеж на китайската икономика за 2026 г. до 4,6% от 4,4% през април. Това отразява по-силния от очаквания растеж през първото тримесечие въпреки съпротивлението от по-високите световни цени на петрола и по-слабото търсене от страна на търговските партньори.
Повишаването на прогнозата на МВФ е нещо повече от отговор на краткосрочни данни. Това представлява по-широка преоценка на индустриалното обновяване на Китай и структурната устойчивост на неговата външна търговия, каза Ю Сонг, главен икономист за Китай в UBS Securities.
В по-дългосрочен план, каза Сонг, цялата индустриална верига на Китай е в състояние да отговори на глобалното търсене на компютърен хардуер на фона на глобалния бум на ИИ, докато новите качествени производствени сили се появяват като устойчив стълб на растежа, което подтиква международните пазари да преоценят потенциала за растеж и устойчивостта на страната.
През първата половина на годината продукцията с добавена стойност на големите високотехнологични производители в Китай е нараснала с 13,3% на годишна база, изпреварвайки ръста от 5,4% на продукцията с добавена стойност на всички големи индустриални фирми, според данни на Националното статистическо бюро.
Новите двигатели на растежа, представени от високотехнологичното производство и производството на дигитални продукти, са допринесли с 47,9 процента за растежа на продукцията с добавена стойност на големите индустриални фирми през периода, показват данните.
Standard Chartered каза в неотдавнашен доклад, че технологичен цикъл, управляван от AI, поддържа както промишленото производство, така и износа, цитирайки митнически данни, според които износът на електронни компоненти и компютърни части заедно е допринесъл с 6,9 процентни пункта за ръста на износа на Китай през първата половина на годината.
Тези структурни промени променят начина, по който световните финансови институции оценяват китайските активи.
Джеймс Уанг, ръководител на китайската стратегия в UBS Investment Bank Research, написа в скорошна бележка след срещи с европейски инвеститори, че ИИ остава ключова тема в дискусиите за китайските акции.
Уанг отбеляза, че европейските инвеститори остават уверени в китайския технологичен сектор за изкуствен интелект и интересът им към китайските биотехнологии е по-силен от очакваното, което вероятно отразява търсенето на по-малко проучени области на китайските иновации и желанието за диверсификация отвъд изкуствения интелект.
Преоценката обаче остава избирателна, като досега инвеститорският интерес е концентриран главно в сектори, където структурната трансформация на Китай е най-видима.
„Най-недооцененият аспект на китайската икономика е нарастващото разминаване между цикличната слабост и структурната сила“, каза Джаки Танг, главен инвестиционен директор за развиващите се пазари в Deutsche Bank Private Bank.
Танг каза, че оценките на китайските акции остават релевантни, но по-важното развитие е нарастващото признание от страна на инвеститорите, че ръстът на печалбите е все повече концентриран в сектори, които се възползват от инвестиции в ИИ, модернизиране на производството и конкурентоспособност на износа.
Обхватът на тази преоценка ще зависи отчасти от това дали импулсът на растеж в нововъзникващите индустрии се разпростира върху по-широката икономика.
Фън Джу, главен икономист за Китай и ръководител на Greater China Economic Research в JP Morgan, каза, че преминаването на Китай към производство от по-висок клас напредва добре и ще осигури важен източник на бъдещ растеж, въпреки че нововъзникващите индустрии остават относително малки.
Джу добави, че по-силното доверие сред микро-, малките и средните предприятия, включително частните предприятия, ще помогне за подкрепа на заетостта и доходите, като по този начин ще допринесе за потреблението и по-широкия икономически преход.
Китай се стреми да засили новите двигатели на растежа и да засили допълнително вътрешното търсене чрез целенасочени политически мерки.
Страната разработи план за разширяване на потреблението през периода на 15-ия петгодишен план (2026-30 г.), като призовава за усилия за разширяване на потреблението на услуги, подобряване на потреблението на стоки и увеличаване на потребителския капацитет на жителите.
Взети заедно, бързият растеж на индустриите, движени от иновации в Китай, подтиква международните инвеститори да преоценят перспективите за растеж на страната, докато Китай работи за превръщането на силата на сектора в по-широк икономически импулс.