Кой ще плаща сметката? Китай, ЕС, САЩ и Русия малко икономически данни.

Кой ще плаща сметката за кашата, която се забърка пред очите ни? С тази статия ще се опитаме да покажем, кой всъщност „печели“ и защо ние в България сме отново на позиция да загубим и малкото, което постигнахме. Проблемите котито ни се струпват на главата не са от безлично естество. Те си имат конкретен източник и крайна цел, а тя е по-слаба Европа.

Какво се случва в Китай?

Преди няколко дни излезнаха поредните данни, които потвърждават нашият анализ от март 2022 и юли 2022, че Китай бяга от долара. Да признаваме за грешката ни и явно бягството не е „панически“, но то е упорито и последователно.

Валутните резерви на Китай паднаха за втори пореден месец до 3,029 трилиона долара в края на септември. Това е най-ниското ниво от повече от пет години. Сумата бележи лек спад от 25,9 милиарда долара, или 0,85 процента спрямо месец по-рано. От началото на годината валутните резерви на страната са намалели с цели 221,2 милиарда долара, или 6,8 процента.

Това естествено изобщо не е случайно.

Спадът във валутните резерви на Китай отразява по-широкия спад в световните резерви в чуждестранна валута. Общото намаление е от около 1 трилион долара, или 7,8 процента. Тази година той достигна до 12 трилиона долара, според Bloomberg. Синхрона, с който държавите се спасяват поединично от долара от Чехия до Индия е забележителен. Намаляването на вълутните резерви в азиатския гигант също е в синхрон и с разпродажбата на американски дълг. Китай е и втората страна по притежавани обеми след Япония, която държи ценни книжа на правителството на САЩ.

Според Ройтерс обаче Китай не са единствени. Все по-голям брой централни банки се намесват на валутния пазар, за да продават долари. Номиналната стойност на техните валутни резерви и инвестициите в държавни облигации на САЩ също е намаляла. Естествено това е видно и с просто око за непредубедения читател.

Федералния резерв увеличи драстично лихвите и въпреки това Китай и останалите страни бягат от долара.  Защо се случва това?

Чуждите експертите призоваха за повече усилия за париране на всеки потенциален бърз спад във валутните резерви на Китай. За тяхно съжаление обаче местните икономисти са на друго мнение. Засилване на жизнеността на вътрешната икономика и подпомагане на търговията и преките чуждестранни инвестиции според тях може да се осъществява и в юани. Китай започна да купува и петрола от чуждестранните си партньори в юани. Както вече болезнено ни е известно Русия от своя страна продава енергоносителите си в рубли или юани. Увеличението на лихвите в САЩ близо 3 пъти по никакъв начин не стимулираха големите купувачи на американски дълг.

При нормални условия и атрактивна лихва никой не би се поколебал да купи „сигурен“ AAA клас дълг.

За съжаление на САЩ инвеститорите си имат глави на раменете и могат да съберат 2+2 и то прави 4, а не над 30 трилиона дълг.  Когато се увеличават лихвите се увеличава и тежестта на месечните плащания от федералното правителство. Брутните разходи за лихви по държавния дълг достигнаха 88,1 милиарда долара през август. Това са данни на Министерството на финансите на САЩ. В момента при тези лихви общата тежест ще достигне над 1,06 трилиона долара годишно. Въпроса Защо този дълг се оценява на ААА стои изключително актуално. Почти никой вече не вярва на тази „честна“ самооценка особено когато става дума за реални средства. Всички рейтингови агенции обаче са от САЩ. Те очевидно не предоставят независима и още по-малко реална оценка на този дълг.

За двадесет години САЩ са увеличили своя дълг близо шест пъти.

Естествено това не е повлияло по никакъв начин на неговата оценка от американските рейтингови агенции. Възниква резонният въпрос в тяхната обективност в този случай. Интересно е обаче да се погледне какво се случва с общата задлъжнялост в нашия си ЕС.

За разлика от САЩ ние се справяме значително по-добре и при нас ръста е представяте ли си едва 3.5 пъти от 2000 година до днес. Според Евростат за първото тримесечие общият дълг в ЕС е 12.99 трилиона евро. Явно за Q2 и Q3 Евростат ги е срам да го публикуват. Трябва да отбележим, че сравнено със САЩ населението на ЕС е близо два пъти по-голямо. Все пак в този случай и общия дълг на ЕС е само 3 пъти по-малък в абсолютна стойност. Естествено това изобщо не трябва да ни успокоява. Най-важното е че нашият дълг също се оценява от същите американци на същия най-висок клас ААА рейтинг.

Как стоят нещата в Китай.

В Китай има най-голям ръст на външния дълг в сравнение с ЕС и САЩ и той е над 20 пъти. Естествено дявола е в детайлите. Трябва да се отбележи, че общия дълг на Китай е над 27 трилиона за 2021 година. Това е оценено от американските рейтингови агенции като проблем и така дълга на Китай е едва клас А+. При оценката естествено не е взето в предвид, че населението на Китай е над 4 пъти по-голямо то това на САЩ. Това че те са втората по големина и най-бързо разиваща се икономика в света няма значение. За ръста на техния БВП и технологичния скок, който извършиха няма да коментираме. Факта си факт рейтинг А+ от безпристрастните „рейтингови“ агенции.

Какво се случва на другия полюс според рейтинговите агенции, а именно в Русия.

В Русия за същите малко над 20 години имаме спад на Външния дълг. Това са едва 7 пъти спад но си е някакъв спад на външния им дълг. Според световната банка от над 140 милиарда външния дълг на Русия се е свил до около 20 милиарда. За уточнение абсолютния външен дълг на България според Евростат, която е с едва 23 пъти по-малко население от Русия е по-голям. Ние сме оценени от въпросните агенции с кредитен рейтинг от BBB. Според стратега от Банкя това е изключително постижение да не вземаме дълг при отрицателни лихви, а сега да ни отказват при положителни.

В случая сравняваме абсолютния дълг на САЩ и този на Русия. Така сравняваме огромните над 1 550 пъти по-ниски външни задължения между две държави въпреки, че вторите имат над два пъти по-малко население. Друг интересен факт е че от Февруари до днес ЦБ на Русия е намалила лихвите си над 3 пъти. Естествено при такива „лоши“ данни кредитния им рейтинг да е С или абсолютен фалит.

Друг изключително важен фактор за този рейтинг, са военните действия, които водят САЩ в чужбина през последните 50 тина години и Русия през последните 8 години в различни точки по света.

САЩ в момента са окупирали само 30% от източната част на Сирия или 95% от нейния петрол. Тези ресурси са около 387 000 барела петрол на ден и 7,8 милиарда кубически метра природен газ годишно и се контролират и до днес от САЩ. Действията им не са агресия и са последствие от преливането на друга окупация тази на Ирак. Войната и разрушаването на тамошната държава пък беше, защото те имали или по-скоро нямали химическо оръжие. Въпроса при тях, защо си със шапка или по-скоро, защо си без шапка е доста важен при всяко нападение. Явно тези 50 тина години агресия, окупацията и нахлувания се оценява от рейтинговите агенции положително и с клас ААА за американската икономика.

Няма добра и лоша война това е най-ужасното нещо на света.

Предполагаме отрицателните оценки за Русия са заради зелената сделка.Причината за войната в Украйна водена от Русия е доста различна и това явно е дразнещо. В Украйна няма петролни залежи, а само въглища и зърно. Това рефлектира на обективната оценка и резултата на американските рейтингови агенции. В този случай на недалновидността на Русия рефлектира  естествено при оценката на „рейтинговите“ агенции и тя е обективно отрицателна.

Все пак Русия няма опита на САЩ в бомбандирането на Европа и най-вече на София.

Ние помним откъсване на територии като случилото се в Сърбия и падането на ракети по това време в кварталите на София. Разрушаването на къщите ни от САЩ само преди 20-тина години си бе незабравимо преживяване. Иначи са ни приятели и затова ходим до САЩ с визи, а те у нас идват когато си искат. Изобщо не искаме да си спомним убиството на жени и деца при бомбардировките на София от САЩ през 1943-1944 година, за което има и паметник на извършилите го на ул. Козяк в София. Не сме забравили и нападенията над други държави като Ирак, Афганистан, Сирия и т.н.

Друг основен момент е, че Русия намесва някакъв сантимент.

Говорят за защита на рускоезичното население от 8 годишни постоянни бомбандировки или просто изгарянето му пред телевизионни камери като в Одеса и Донбас. При САЩ няма такива сантименти. За тях това винаги си е било окупацията под предлог смяна на не контролирана от тях система на държавно управление. По народному агресията им особено от страни погледнато си е тип нищо лично, а просто бизнес.

Важен фактор за тази отрицателна оценка при Русия е увеличените златни резерви на Русия от едва три пъти през този период.

Най-големия проблем е липсата на доларови резерви в Русия вместо злато. Това е оценено абсолютно негативно нищо, че както пишат Ройтерс централните банки масово намаляват този тип активи. Друг фактор е отказа от купуване на дълг от правителството на САЩ, с който те да могат да финансират войните и доставките си на оръжия, които водят по света за ресурсите на съответните страни. Изключително неблагоприятно влияние на оценката е и отказа за предварително закупуване на самолети, които още на са проектирани. При доставката на тези машини, ако ги доставят изобщо след 20 тина години може да се оборудва и най-модерния авиационен музей както явно ще направи и България. В момента очевидно хит са безпилотните летателни апарати, а след 20 години кой знае какво ще е на мода. Всичко това са непреодолими фактори при изработването на оценка.

Важен момент при оценката на способностите на една страна е паричната политика на централната им банка.

Вече споменахме трикратното увеличение на лихвите в САЩ, но как стоят нещата в нашия си ЕС.

Към момента централната банка на еврозоната е увеличила лихвите с общо 125 б.п. – това стана, след като през юли и през септември ведомството изненада с по-големи лихвени повишения от сигнализираното.

Какво направи Руската централна банка.

Причината за агресивното намаляване на лихвата в Русия е ниската инфлация и свиването на икономиката им. При нас в Европа е обратното имаме увеличаване на инфлацията и забавяне на ръста на икономиката, което може да доведе до рецесия. За признаците за тази рецесия вече писахме.

Да прехвърлиш проблемите от болната на здравата глава и защо САЩ ни „подпомагат“ нас в Европа.

Много показателни са данните за ръста на БВП в Китай, САЩ, ЕС и Русия.    Ето и самите графики.

Ръста в САЩ за последните 20 години на БВП е малко над 2 пъти от 10.58 на 22.99 трилиона долара.

В Китай за същия период ръста е малко над 17 пъти или от 1 трилион на 17.73 трилиона долара.

ЕС загубихме второто място в света, но също се предствяме доста добре. Ние имаме ръст от близо 3 пъти от 7.28 на 17.88 трилиона долара. Тази година ще имаме спад заради силната обезценка на еврото и подкрепата на САЩ това да се случи.

При Русия ръста на БВП е от близо 7 пъти това не пречи на рейтинговите агенции да поставят дълга и в категория С.

Всъщност очевидно се очакват проблеми за икономиката на САЩ и Китай.

Проблема е че в Европа още не сме се оправили от предишната дългова криза. В момента се потапяме в нома и то явно реална и много по-дълбока. ЕС е слаб в момента и ако ние не си го оправим няма кой друг иначе може и да не изплуваме скоро.