Дефлаторът на БВП на Китай за второто тримесечие вероятно ще стане положителен за първи път от повече от три години, изпращайки най-ясния сигнал досега, че динамиката на цените в страната се подобрява, подпомагайки корпоративните печалби и доверието на потребителите, казаха анализатори и ръководители.
Дефлаторът на БВП е инструмент, който се използва за измерване на промените в цените на всички стоки и услуги, произведени в дадена икономика във времето.
Преди публикуването на икономическите данни на Китай за първата половина на годината в сряда, прогнозата идва на фона на подобряващите се настроения за китайския пазар сред глобалните предприятия и инвеститори, въпреки че допълнителната политическа подкрепа се смята за необходима през втората половина за засилване на вътрешното търсене и справяне със структурния натиск в икономиката.
Дефлаторът на БВП се следи отблизо от икономистите като най-широкият измерител на инфлацията в цялата икономика, обхващащ цените на всички стоки и услуги. Най-общо казано, той отразява разликата между растежа на номиналния БВП, който включва промените в цените, и коригирания спрямо инфлацията растеж на реалния БВП.
Положителното отчитане сигнализира за нарастващи цени в цялата икономика, докато отрицателното отчитане може да сочи към дефлационен натиск. Дефлаторът на БВП на Китай остава отрицателен в продължение на 12 последователни тримесечия през първото тримесечие на тази година, когато беше около -0,1 процента, натежавайки върху ръста на доходите на бизнеса и домакинствата, докато цените се понижаваха.
Sun Xuegong, генерален директор на отдела за политически изследвания и консултации в Китайската академия за макроикономически изследвания, академия, свързана с Националната комисия за развитие и реформи, каза, че дефлаторът на БВП на Китай вероятно е станал положителен през второто тримесечие.
„Такава промяна би помогнала за подобряване на рентабилността на пазарните субекти, би помогнала да се повишат техните очаквания и би направил опитът на предприятията и домакинствата на място в по-голямо съответствие с растежа на макроикономическите данни“, каза Сън.
Сън добави, че по-силният номинален растеж също ще спомогне за увеличаване на дела на китайската икономика в общата световна и ще позволи на страната да се придвижи по-бързо към статут на икономика с високи доходи.
Су Джиан, директор на Националния център за икономически изследвания на Пекинския университет, каза, че дефлаторът на БВП за второто тримесечие може да стане положителен от около 1,9 процента, подпомогнат от ниската база за сравнение, по-високите цени на някои глобални стоки и по-твърдите вътрешни цени на някои дълготрайни потребителски стоки като домакински уреди и мебели.
„Положителният дефлатор на БВП предполага, че дисбалансът между търсенето и предлагането е намалял и дефлационният натиск намалява. Подобряването на динамиката на цените би подпомогнало корпоративната рентабилност, като по този начин би помогнало за възстановяване на очакванията на домакинствата и бизнеса и на свой ред ще засили възстановяването на вътрешното търсене“, каза Су.
Подобно възстановяване на динамиката на цените може да се види в индекса на потребителските цени. Използвайки цените на кошница от потребителски стоки за измерване на инфлацията, CPI на Китай поддържа ръст от най-малко 1% на годишна база за пет последователни месеца към юни, показват официални данни.
Гледайки напред, Робин Син, главен икономист за Китай в Morgan Stanley, повиши прогнозата за дефлатора на БВП на Китай за цялата година до 0,5 процента. В съчетание с прогнозата на инвестиционната банка на Съединените щати за растеж на реалния БВП от 4,8 процента, това би означавало, че за първи път от четири години годишният номинален растеж ще се върне над 5 процента.
„Номиналният БВП е това, за което се интересуват компаниите, тъй като той е тясно свързан с техните приходи и печалби“, каза Xing.
Подобряващите се печалби засилват интереса на глобалните инвеститори към китайския капиталов пазар, като UBS очаква 11% ръст на печалбите за всички акции на А през 2026 г., в сравнение с 3,9% през 2025 г., и остава положителен за китайските имена на хардуерни технологии за изкуствен интелект през останалата част от годината на фона на силен импулс на печалбите.
Мултинационалните компании също засилват ангажимента си към китайския пазар. Джо Бао, президент за Китай в Kone, каза, че финландският производител на асансьори допълнително засилва своята устойчивост на веригата за доставки и отзивчивост на китайския пазар, като установи централата си в Южен Китай в Шенжен, провинция Гуангдонг, в началото на тази година, за да стимулира дигиталните иновации и да засили възможностите за обслужване в целия регион.
Анализаторите обаче предупредиха, че основата за възстановяване на цените остава крехка, тъй като настоящото възстановяване беше подкрепено повече от международните цени на енергията, отколкото от вътрешното търсене, очаквайки сигнали от среща на високо равнище в средата на годината за засилване на подкрепата за макроикономическата политика през останалата част от годината.
Сън от Китайската академия за макроикономически изследвания каза, че политиците трябва да продължат да укрепват антицикличните корекции през втората половина, да използват пълноценно съществуващите мерки на политиката и да предоставят допълнителна подкрепа, когато е подходящо, за да поддържат икономиката на стабилна основа.
Китайската народна банка, централната банка на страната, обеща да засили перспективната, гъвкава и целенасочена природа на политиката на заседанието на комисията по паричната политика през второто тримесечие, като признава предизвикателствата на слабото търсене, структурните различия и външните шокове.
Джан Ди, главен макро анализатор в China Galaxy Securities, каза, че паричната политика може да се движи по-рано и по-проактивно от други макро инструменти, като третото тримесечие е важен прозорец за възможни намаления на лихвените проценти и съотношението на задължителните резерви на банките.