Изпълнител танцува в живописната зона на старата улица Hetou в квартал Fengnan, Tangshan, провинция Hebei в Северен Китай, 15 юли 2026 г. [Photo/Xinhua]
Тъй като слабото вътрешно търсене все още оказва влияние върху растежа, Китай вероятно ще засили политическите усилия за стимулиране на инвестициите и потреблението през следващите месеци, казаха икономисти преди дългоочакваната среща в средата на годината, която ще определи икономическата програма за остатъка от годината.
Срещата, традиционно свиквана в края на юли, идва след смесено представяне през първото полугодие, при което икономиката нарасна с 4,7 процента на годишна база – в рамките на целевия диапазон на правителството за цялата година от 4,5 до 5 процента – но загуби инерция през второто тримесечие, спадайки до ръст от 4,3 процента.
Икономиката показа ясно изразена К-образна дивергенция, тъй като високотехнологичното производство и износът, управляван от изкуствен интелект, се представиха по-добре, докато потреблението, недвижимите имоти и традиционните индустрии изостанаха, каза Робин Син, главен икономист за Китай в Morgan Stanley.
Докато AI и високотехнологичните сектори са светли петна, Xing предупреди, че сегашният им мащаб „остава недостатъчен, за да компенсира напълно свиването в традиционните индустрии“.
Забавянето от 5 процента през първото тримесечие, най-слабото тримесечно четене от края на 2022 г., подчерта неотложността от съживяване на вътрешното търсене, казаха анализатори.
„Въз основа на запазване на перспективата от над 4,5 процента растежът на БВП през второто полугодие трябва да бъде само около 4,3 процента“, се казва в доклад на Guosheng Securities, което предполага, че широкообхватни стимули са малко вероятни.
Вместо това фокусът ще бъде върху „доброто използване на съществуващите политики“, като същевременно се подготвят нови мерки, ако е необходимо, допълват от институцията.
Що се отнася до инвестициите, правителството ускорява инфраструктурата на „шестте мрежи“, обхващаща вода, енергия, компютри, комуникации от следващо поколение, градски тръбопроводи и логистика, като разходите се очаква да надхвърлят 7 трилиона юана (1,03 трилиона долара) тази година.
Според Минг Минг, главен икономист в CITIC Securities, планът се очаква да бъде „ключов двигател за възстановяване на инвестициите в инфраструктура през втората половина“.
„Със засилване на подкрепата за финансиране и ускоряване на големите проекти се очаква инвестициите в инфраструктура да се стабилизират и да се възстановят през втората половина, постепенно връщайки инвестициите в дълготрайни активи към положителен растеж“, каза Минг.
Wang Qing, главен макроикономически анализатор в Orient Golden Credit Rating International, също очаква инвестициите в инфраструктура да се върнат към положителен растеж през втората половина, достигайки около 3 процента за цялата година.
За тази цел се очаква властите да ускорят използването на свръхдълги специални съкровищни облигации, местни правителствени облигации със специално предназначение и инвестиции от централния бюджет, като същевременно координират бързото разгръщане на 800 милиарда юана във финансови инструменти, базирани на политики, за да гарантират, че инвестиционните проекти се превръщат в осезаема икономическа дейност възможно най-скоро, според изследователска бележка от Huatai Securities.
В допълнение към укрепването на инвестициите, Citi прогнозира, че Китай също ще увеличи усилията си за насърчаване на потреблението, с допълнителни политически мерки вероятно през третото и четвъртото тримесечие.
„Политиците вероятно ще се съсредоточат върху повишаването на доходите на домакинствата и коригирането на балансите на домакинствата, за да стимулират потреблението“, каза Ю Сянгронг, главен икономист за Китай в Citi.
Наскоро одобреният план на Държавния съвет за разширяване на потреблението през периода на 15-ия петгодишен план (2026-30 г.), първият по рода си план за потребление на национално ниво на Китай, поставя „подобряване на качеството на потреблението на услугите и предоставяне на ползи за хората“ в горната част на своя списък с приоритети. Планът цели 60 трилиона юана в общите продажби на дребно на потребителски стоки до 2030 г.
Ключовите мерки за второто полугодие включват прилагане на „плана за растеж на доходите на градските и селските домакинства“ чрез повишаване на минималните заплати, разширяване на индивидуалните данъчни облекчения и увеличаване на пенсиите и здравеопазването, каза Уен Бин, главен икономист в China Minsheng Bank.
По-дълбоката логика е „разширяване на вътрешното търсене чрез подобряване на поминъка на хората“ — намаляване на бъдещите притеснения на домакинствата чрез по-добри обществени услуги, стабилизиране на очакванията за доходи чрез стабилна заетост и бизнес доверие и повишаване на дългосрочния капацитет за харчене чрез инвестиции в човешки капитал, добави Уен.