加入欧元区为保加利亚资本市场打开大门
德尼察·维利奇科娃（Denitsa Velichkova）是金融监管局副主席，主管“投资活动监管”部门。 Velichkova女士拥有SU“St. Kliment Ohridski”的“法律”硕士学位和大特尔诺沃“St. St. Cyril and Methodius”大学的“金融”硕士学位。她在银行和公共金融领域发展了自己的专业知识。她的职业生涯包括在金融监管委员会、财政部和保加利亚开发银行担任领导职务，以及为欧洲项目和航空业国际倡议提供咨询。
– Velichkova 女士，您拥有法律和金融硕士学位。这两个专业如何结合到您的工作和投资活动的监管中？
法律与金融的结合是一种出色的专业工具。对我来说，这是在监督领域进行有效和负责任的管理的基础。这两个领域的知识提供了解释和应用该领域法规的工具包，以及解读其背后的经济逻辑的能力。特别是对我来说，其结果是一个做出明智决策的机会，在法律要求和保加利亚市场条件的动态之间取得平衡。在引入新的欧洲要求时，仅仅重写法律框架是不够的——真正的专家必须了解法规将如何影响流动性、市场参与者的行为和金融体系的稳定性。在法律不确定的时期，法律准备是关键——需要勇气和清晰的愿景，才能找到一个平衡且合理的解决方案，在不阻碍市场发展的情况下保护投资者的利益。
这些结合使我能够履行我的专业承诺，并与金融监管委员会的团队和外部合作伙伴建立信任并形成可持续的关系。
– FSC“投资活动监管”面临的主要挑战是什么，特别是在保加利亚加入欧元区的背景下？
加入欧元区是一个为保加利亚资本市场打开新视野的机会。我们有机会通过将欧洲标准与保加利亚经济的具体参数相结合来改善目前的情况。对透明度、问责制和投资者保护的更高要求不是障碍，而是我们建立更强大金融环境的支柱。在当前背景下，我们作为非银行金融部门监管者的任务是支持任何可持续发展的前景，同时确保企业不会背负不必要的行政负担。
– FSC加速投资监管数字化的战略是什么？
数字化是我们的首要任务之一，它是委员会发展的战略工具。我们专门设立了监管沙箱的开发，这将推动创新的业务解决方案，并在其进入市场之前评估其影响。我相信这种经过验证的欧洲模式对于保加利亚市场也将非常有用。与此同时，我们努力将重点放在金融科技实验室的发展上，通过该实验室我们可以促进创新，并由于其教育性质，将其推广为灵活的思维方式和商业行为。
FSC 已经强制要求使用其数字系统，公司可以通过该系统提交许可证、报告以及与监管机构通信的文件。作为因果关系，我们现在减轻了企业的行政负担，并显着提高了流程透明度。我们的目标是建立更加数字化的系统，建立更具适应性、更加透明和面向未来的投资环境。
当然， 网络安全 仍然是主要焦点，因为如果没有可靠的数据和基础设施保护，数字化发展就没有任何价值。
– FSC 如何支持上市公司准备非财务报告和可持续发展报告？您未来应用 ESG 要求的计划是什么？我们的作用是指导公司向可持续的公司治理过渡。对于他们中的许多人来说，这是一个新的挑战，我相信可持续发展报告将成为企业报告的自然组成部分 – 就像财务报表一样，因为它们是真正变革的工具，将可持续金融置于我们资本市场的中心，并展示投资者如何成为其真正的驱动力。在我们的实践中，我们已经看到企业如何将ESG因素融入战略，通过绿色债券或可持续发展基金寻求融资。仍有大量工作要做——无论是在法规方面，还是在树立 ESG 要求就像远海航行时的指南针的意识方面——它们并不能保证航行顺利，但可以在船员中建立信心，并增加船舶成功实现其长期目标的机会。
– 金融知识是您的首要任务之一。您正在制定哪些举措来提高公民和投资者对资本市场的了解？
对我来说，金融知识是一个明确的优先事项 – 这是我的个人事业，而对于 FSC 来说，这是对未来的长期投资。 我们的团队有目的地与不同的受众合作——小学生、学生、年轻企业家，以及资本市场上已经活跃的参与者。我们这种理解的自然表达就是主动性 《安全投资2》，它建立在提供可访问、有用和可靠的内容的基础上并进一步发展，以建立明智的投资决策。通过视频、指南、活动和教育材料——无论是在线还是在学校和大学现场——我们的目标是用清晰、人性化的语言传达复杂的金融主题——没有监管术语，并考虑到社会的真正需求。我们开发活跃的配置文件 领英和 Instagram，我们目前正在准备和 致力于加密资产的播客系列 – 最具活力和有趣的领域之一，意识在其中尤为重要。
我相信最安全的投资是知识 – 建立信任、防范风险并释放新机遇。
– 在透明度和投资者保护方面您的优先事项是什么？
透明度是投资者保护的关键支柱——它是监管要求，也是公开承诺。实现流程透明度首先要对上市公司的信息披露进行严格一致的控制，然后进行有效的监督以防止利益冲突，最后对所有市场参与者的行为制定明确的规则。少数股东——他们常常感到最脆弱，最需要确保系统公平运行并符合他们的利益。这就是为什么对他们来说重要的是要知道他们背后有一个不允许在良好的市场实践中妥协的监管机构。毕竟，无论投资大小， 每个投资者都应该能够信赖安全性、可预测性和保护。 就公司而言，他们有义务为其股东的最佳利益行事——不是形式上的，而是实际上，透明和负责任的。只有这样，才能建立资本市场的长期信任和稳定。
– 监管机构在支持资本市场流动性方面发挥什么作用？
监管者在资本市场流动性方面的作用类似于团队运动中优秀教练的角色——他不像其他运动员那样进入赛场轮廓，但他制定公平的规则，确保平等的起跑并监督公平的比赛。金融监管委员会的作用是创造可预测和稳定的监管环境，减轻行政负担，确保透明度并增强市场信心——所有这些都是流动性的重要先决条件。而场上真正的“参与者”是市场参与者——发行人、投资者、中介机构。市场的真正流动性取决于他们的活动、行为和长期承诺。当监管机构和市场同步运作时，即规则清晰、透明度高、共同负责资本环境的发展，才能取得最佳结果。这就是为什么我们正在与保加利亚证券交易所和财政部一起寻求制度激励措施。我相信我们将在短时间内实施吸引个人投资者的成功模式。
– 在当前经济环境下，您如何看待保加利亚作为投资目的地？
保加利亚有潜力成为有吸引力的投资目的地——税收低、地理位置优越、银行体系稳定。我的使命是有两件事对我们来说很突出：可预测性和信任。国际投资者希望知道规则不会突然改变，并且他们可以信赖这些机构。在当前宏观经济稳定和加入欧元区的情况下，兴趣将会加剧。该国进步的一个重要指标是经济合作与发展组织对透明度和股东保护的积极评价，这是一个信号： 保加利亚正在朝着正确的方向前进，并将自己打造成一个越来越有吸引力的投资目的地。
– FSC 正在采取哪些措施来减轻投资领域的监管和行政负担？
这个方向的第一步已经实施，这一过程是通过与分支机构的深入对话进行的。我们已在监管层面确定并删除了过时或限制性要求。我们下一步将采取的合乎逻辑的步骤是简化和监管要求，当然要遵守欧洲框架。最终目标是改善商业自由发展的环境，但要遵循相同、明确和公平的规则。